增额寿险能否替代30年期国债？收益率、安全性及流动性差异需关注

摘要： 近年来，固定收益产品收益率持续走低，引发投资者对替代产品的关注。增额终身寿险，特别是“增额终身寿+分红”型产品，以其较高的预定利率，成为市场上备受关注的替代选择。增额寿险的吸引...

近年来，固定收益产品收益率持续走低，引发投资者对替代产品的关注。增额终身寿险，特别是“增额终身寿+分红”型产品，以其较高的预定利率，成为市场上备受关注的替代选择。

增额寿险的吸引力：IRR与国债收益率的比较

部分2025年“开门红”产品中，增额终身寿险的30年IRR（内部收益率）可达2.5%左右，而同期30年期国债活跃券收益率约为1.9%。表面上看，增额寿险的收益率更高，似乎可以替代30年期国债。

然而，这种比较存在误导性。首先，两者收益率的计算方法不同。国债收益率是单利计算，而增额寿险的IRR是复利计算。这意味着，在相同名义收益率下，增额寿险的实际年化收益略高于国债。

其次，增额寿险的收益包含了分红部分，这部分收益是不确定的，受保险公司经营状况影响。而国债的收益是确定的，由票面利率决定。

安全性与流动性差异

安全性方面，国债具有最高的安全性，其信用等级相当于国家信用等级。增额寿险的安全性则依赖于保险公司的经营状况和偿付能力。虽然我国保险公司受到严格监管，但仍然存在一定的风险。

流动性方面，国债在二级市场交易活跃，可以随时买卖变现。而增额寿险的流动性较差，只有通过减保或保单贷款才能变现，且存在一定的损失。

预定利率调整机制的影响

根据国家金融监管总局发布的《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》，人身险产品的预定利率将与市场利率挂钩，并进行动态调整。目前，增额寿险的预定利率最高为2.5%，但未来仍存在下调的可能性。

结论

增额寿险可以作为一种补充性投资工具，但不能完全替代国债。投资者在选择投资产品时，应根据自身的风险承受能力和资金需求，综合考虑收益率、安全性、流动性等因素，做出理性决策。增额寿险的优势在于其较高的预定利率和一定的保额增长，但其流动性较差，且收益存在不确定性。国债则具有最高的安全性与流动性，但收益率相对较低。

投资者在进行投资前，应仔细阅读产品说明书，了解产品的风险和收益特征，并咨询专业人士的意见。切勿盲目跟风，避免造成不必要的损失。