基金经理的2025年开年调仓：人形机器人赛道与灵活配置策略

摘要： 2025年伊始，主动权益基金业绩出现分化，部分基金凭借对人形机器人赛道的精准押注以及灵活的仓位调整策略，取得了显著超额收益。业绩领先的基金大多重仓了人形机器人板块，高仓位（多数...

2025年伊始，主动权益基金业绩出现分化，部分基金凭借对人形机器人赛道的精准押注以及灵活的仓位调整策略，取得了显著超额收益。

业绩领先的基金大多重仓了人形机器人板块，高仓位（多数在九成左右）是其获得高弹性的关键。一些此前仓位较为保守的基金，在主线确定后果断提升仓位，甚至调仓换股，这些基金多为规模较小的“迷你基”，因其“船小好调头”的特性，能更灵活地应对市场变化。

例如，方正富邦信泓基金，虽然去年四季度末仓位仅46%，但凭借对人形机器人产业链龙头企业的提前布局（如三花智控、汇川技术等），以及随后果断的仓位提升，年内涨幅达23.5%。基金经理李朝昱也从最初的谨慎转向乐观，认为2025年可能是人形机器人的量产元年。

财通资管先进制造、前海开源嘉鑫等基金也展现出类似的策略。前海开源嘉鑫更换基金经理后，新任经理吴国清看好低空经济、人形机器人等赛道，基金净值也随之大幅上涨。同泰竞争优势则在更换基金经理后，大幅调仓转向人形机器人方向。

这些业绩领先的基金大多规模较小，这使得其能够更灵活地调整策略。此外，灵活配置型基金的仓位限制较小（0%~95%），也为基金经理提供了更大的操作空间。虽然灵活配置型基金通常采取中性仓位策略，但在业绩排名压力和基金存续风险的驱动下，部分基金会通过调整仓位放大净值弹性，以吸引资金。

总而言之，2025年开年基金业绩分化，反映了市场风格的转变以及基金经理对市场机会的灵活把握。人形机器人赛道成为热门，而规模较小、策略灵活的基金，在这一轮行情中占据了优势。