蜀道装备4.18亿收购科益气体：产业链延伸与北交所上市梦碎

摘要： 四川蜀道装备科技股份有限公司（简称：蜀道装备，300540）近日宣布拟以现金收购河南科益气体股份有限公司（简称：科益气体，832511）65.43%的股权，交易总金额暂定为4.16...

四川蜀道装备科技股份有限公司（简称：蜀道装备，300540）近日宣布拟以现金收购河南科益气体股份有限公司（简称：科益气体，832511）65.43%的股权，交易总金额暂定为4.16亿元人民币。这桩并购案背后，是科益气体冲击北交所上市两年未果的无奈之举，以及蜀道装备积极拓展下游产业链，向运营服务商转型升级的战略布局。

科益气体成立于1998年，是河南省一家主要的工业气体生产商，产品涵盖氧气、氮气、氩气、二氧化碳等，服务于冶金、化工、机械制造等多个行业。公司在新三板挂牌多年，但交易量始终不高，市值仅为3.53亿元。此次被蜀道装备收购，估值溢价达17.85%，对科益气体而言，无疑是利好消息，使其得以顺利变现，避免了继续在资本市场低迷状态中挣扎。

科益气体曾于2023年5月向河南证监局递交了北交所上市辅导备案申请材料，但截至2025年1月，仍处于持续辅导阶段，上市之路一波三折。这或许与公司在新三板期间融资能力有限，机构投资者关注度不高有关。公开资料显示，在其前十大流通股东中，仅有四家机构投资者。

反观蜀道装备，其主营业务为LNG液化设备、液体空分设备等研发制造，此次收购科益气体，是其首次进行下游产业链并购，标志着公司战略重心从装备制造向运营服务商转型迈出关键一步。通过收购科益气体，蜀道装备可以快速进入工业气体投资运营领域，实现业务协同效应，并拓展河南及中原地区市场，强化工业气体板块的业务发展。

此次交易中，科益气体承诺2025-2027年度归母净利润分别为3000万、4000万和5000万元，合计1.2亿元。这对于科益气体来说并非易事，因为其过去几年营业收入基本维持在1亿元左右，净利润也仅在2020年才突破千万元大关。2023年，科益气体营业收入首次突破2亿元，达到2.27亿元，净利润为2439.88万元，这与公司新项目投产、老项目稳定生产以及市场开拓有关。

蜀道装备表示，此次并购并非针对科益气体一家，未来如有其他省市合适的并购机会，也会积极考虑。此次收购凸显了蜀道装备积极寻求多元化发展、拓展下游产业链的战略意图，同时也反映出工业气体行业在经济发展中的重要地位和未来发展潜力。但这笔交易能否最终成功，以及科益气体能否完成业绩承诺，仍有待时间的检验。