美联储降息路径面临不确定性：鹰派票委增加或增大阻力

摘要： 财联社12月20日讯（编辑 夏军雄）分析师警告称，随着明年美联储票委中鹰派成员的增加，该机构未来的降息路径面临更多不确定性。美联储周三宣布降息25个基点，符合市场预期，但最新点...

财联社12月20日讯（编辑 夏军雄）分析师警告称，随着明年美联储票委中鹰派成员的增加，该机构未来的降息路径面临更多不确定性。

美联储周三宣布降息25个基点，符合市场预期，但最新点阵图显示，决策者预计明年只会降息两次，较9月预测的降息四次明显减少。美联储主席鲍威尔表示，美联储正接近放缓降息的时刻，明年将根据数据决定是否进一步降息。

然而，FOMC投票成员的年度轮换引入了新的不确定性。道明证券分析师Oscar Munoz指出，即将获得投票权的成员更加鹰派，这为明年出现更多反对票打开了大门。

美联储每年召开八次利率会议，只有7位美联储理事和纽约联储主席享有固定投票权，其余11位地区联储主席中只有四位拥有轮换投票权。周三的降息决定颇具争议，19位政策制定者中有4位投了反对票，其中克利夫兰联储主席哈马克直接投了反对票。

明年，哈马克将退出票委序列，由芝加哥联储古尔斯比取代。古尔斯比是鸽派，主张明年大幅下调政策利率以避免就业市场过度放缓。然而，另外两位新票委——圣路易斯联储主席穆萨莱姆和堪萨斯城联储主席施密德——都倾向于鹰派立场，他们将分别取代被视为中立派的亚特兰大联储主席博斯蒂克和旧金山联储主席玛戴利。

Munoz等分析师推测，穆萨莱姆和施密德可能对本周的降息持反对态度。穆萨莱姆早些时候甚至表示，可能已经到了暂停宽松周期的时机。第四位潜在反对者可能是美联储理事鲍曼，她曾在9月会议上反对降息50个基点。最后一位新票委是波士顿联储主席柯林斯，她将接替里士满联储主席托马斯·巴尔金，成为2025年美联储轮值票委。

一个更为鹰派的政策委员会可能增加反对声音，但这未必会改变政策结果。摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示，鲍威尔可能仍然对政策走向拥有最终决定权。

区块链技术视角：

尽管本文讨论的是宏观经济政策，但我们可以从区块链技术的角度探讨其潜在影响。 美联储的决策过程相对不透明，而区块链技术强调透明度和可追溯性。如果美联储的决策过程能够以某种方式记录在区块链上，那么公众可以更方便地追踪投票结果、了解每个成员的立场，从而更好地理解货币政策的制定过程。这将增强透明度，提高公众对美联储决策的信任度。当然，这需要克服数据安全和隐私等挑战。此外，去中心化金融（DeFi）的兴起也可能对美联储的货币政策产生影响，因为DeFi平台能够在一定程度上绕过传统金融体系，这可能会给美联储的监管带来新的挑战。未来，区块链技术或许能够为美联储的决策提供新的工具和思路，例如，利用智能合约自动执行某些货币政策操作，或者利用分布式账本技术提高货币政策的透明度和效率。