币圈韭菜血泪史：庄家收割机，VC提款机！

摘要： A、市場觀點：流動性幻象與莊家遊戲一、宏觀流動性：虛假的繁榮？最近美股的反彈，說是什麼「疫情以來最迅猛的調整之一」，簡直是睜眼說瞎話。對等關稅預期軟化？不過是華爾街慣用的伎...

A、市場觀點：流動性幻象與莊家遊戲

一、宏觀流動性：虛假的繁榮？

最近美股的反彈，說是什麼「疫情以來最迅猛的調整之一」，簡直是睜眼說瞎話。對等關稅預期軟化？不過是華爾街慣用的伎倆，放點風聲，讓韭菜們以為春天來了，趕緊入場。美股底部信號？別逗了，那點反彈根本不夠看，只不過是莊家拉高出貨的前奏。加密市場跟著美股屁股後面跑，更是毫無主見，典型的牆頭草。這種「改善」的流動性，根本就是建立在散戶的血淚之上，是徹頭徹尾的虛假繁榮！

二、全市場行情：漲跌背後的操縱

看看那些漲幅榜，ZETA、LAYER、FARTCOIN… 這些名字聽都沒聽過的幣，隨便漲個幾十個百分點，背後沒有貓膩誰信？微策略加倉 BTC，確實是個大新聞，但別忘了，他們是出了名的「梭哈客」，這種激進的策略，散戶學得來嗎？BSC鏈和SOL鏈是熱點？別忘了，幣圈一天，人間一年，今天追BSC，明天可能就SOL了，後天說不定就被哪個新的熱點取代了。

SOL的做市商JUMP重出江湖？我看是準備收割韭菜了吧！OTC出貨，擺明了就是大戶要跑路，散戶還傻乎乎地以為是機會。FORM這個BSC鏈的Meme發射平台，聽起來就充滿了騙局的味道。BSC鏈推出1億美元的流動性激勵計劃？羊毛出在羊身上，這錢還不是從散戶身上割？HYPE交易所被攻擊？小幣合約被操縱？這種事情在幣圈還少見嗎？只能說，散戶的錢，真的是大風刮來的！

三、鏈上數據：散戶的眼淚，機構的狂歡

BTC新需求流入減弱？廢話，經歷了這麼多割韭菜事件，誰還敢輕易入場？短期投資者虧損？那是必然的，幣圈從來都不是快速致富的地方，想一夜暴富，只會死得更快。長期持有者增長？不過是被套牢了，不得不裝死而已。短期持有者財富占比，比起前幾個周期低？那是因為這次有機構進場，把散戶的份額搶走了。機構投資者？他們可不是來做慈善的，他們是來賺錢的，而他們的錢，從哪裡來？還不是從散戶身上割？

穩定幣市值下降？資金避險？這說明大家對市場沒信心，都想著落袋為安。機構資金重拾樂觀？打破連續流出？這根本就是短期的反彈，機構只是逢低買入，準備下一波收割。MVRV-ZScore？這種指標看看就好，別太當真。什麼「接近行情中段」？誰知道呢，幣圈的行情，誰能說得准？

四、期貨行情：多空博弈？散戶的韭菜田

期貨多空比？散戶情緒？這些都是莊家拿來迷惑散戶的工具。散戶以為自己能通過這些數據判斷市場走向，其實早就被莊家玩弄於股掌之中。期貨持倉量下降？市場缺乏行情？這說明大家都比較謹慎，不敢輕易下注。期貨資金費率？看看就好，別太當真。莊家想讓你覺得高就高，想讓你覺得低就低，一切都是為了讓你上鉤。

五、現貨行情：交易所的VC幣，散戶的接盤夢

BTC震蕩反彈？波動率下降？這都是假象，暴風雨前的寧靜。交易所加速上VC幣？這才是重點！交易所為了賺錢，什麼垃圾幣都敢上，反正最後虧的都是散戶。VC幣？聽起來高大上，其實就是割韭菜的工具。散戶還以為自己能通過投資VC幣實現財務自由？別做夢了，你只會成為VC的墊腳石。

B. 公鏈生態：諸神黃昏，誰能笑到最後？

一、BTC 生態：Saylor 的瘋狂賭注，還是龐氏騙局？

MicroStrategy 繼續增持比特幣，簡直是 All in 的瘋狂賭徒。什麼「最大化比特幣持倉的戰略決心」？說白了就是賭徒心理，把公司和股東的利益都綁在比特幣上。年初至今 BTC 收益率 7.7%？這種收益率對於傳統投資來說根本不值一提，但在幣圈就成了炫耀的資本。

Strategy 的 Strife 永續優先股（STRF）在納斯達克交易？這根本就是變相的債務融資，把比特幣當成抵押品。什麼「高收益債券類資產」？不過是個噱頭，吸引更多的人來接盤。10% 的年化固定股息？這種高收益從哪裡來？還不是從比特幣的增值中來？如果比特幣價格下跌，這個遊戲還能玩下去嗎？STRF 的推出？我看是龐氏騙局的變種，用新投資者的錢來支付老投資者的利息。Saylor 這種人，簡直就是幣圈的瘋子，把所有雞蛋都放在一個籃子裡，遲早要出事。

二、ETH 生態：升級與擴張，能否擺脫擁堵和高Gas費的詛咒？

以太坊 Pectra 升級？每次升級都說能解決問題，但實際上呢？Gas 費還是貴得離譜，交易速度還是慢如蝸牛。EIP-7702 的引入？多幣種支付 Gas 費？這倒是個好主意，但能不能真正解決問題，還得看實際效果。Hoodi 測試網啟動？之前 Holesky 和 Sepolia 測試網遇到問題？這說明以太坊的升級之路並不好走，Bug 一堆。

Celo 遷移至以太坊二層網絡？又是一個 Layer 2 解決方案。Optimism 的 OP Stack 技術？Layer 2 方案層出不窮，但真正能大規模應用的又有幾個？Celo 遷移後區塊生成時間縮短？交易速度提升？Gas 費降低？這些都是宣傳的噱頭，實際體驗如何，還得看用戶的反饋。與以太坊虛擬機（EVM）完全兼容？方便開發者？這些都是為了吸引開發者，但能不能留住他們，還得看以太坊生態的發展。Vitalik Buterin 歡迎 Celo 的加入？大佬站台？這並不能保證 Celo 的成功，關鍵還在於自身的技術和應用。

數據 TVL 46.288b, 較上周上升 1.53%？TVL 這種數據看看就好，水分很大。

三、TON 生態：新貴的崛起，還是曇花一現？

HiBit DEX 登陸 TON 生態？又一個 DEX 來分蛋糕了。全鏈兼容性？跨鏈互操作性？這些概念聽起來很美好，但實現起來卻困難重重。能不能真正連接 TON 生態系統與其他區塊鏈網絡，還得看 HiBit DEX 的技術實力。

Hibit 完成新一輪 500 萬美元融資？融資並不能保證成功，關鍵在於如何利用這些資金。Hibit DEX 結合了 CEX 與 DEX 的優勢？這種混合模式能不能真正解決問題，還得看市場的反饋。支持無需許可的代幣發行？這可能會吸引一些垃圾項目，增加投資風險。Hibit DEX 深度整合 AI Agent 經濟與 Meme 社區？這些都是炒作的概念，能不能真正帶來用戶，還得看實際效果。TON DeFi 鎖倉量上升？這種數據很容易被操縱。TON 生態能不能持續發展，還得看它能不能吸引更多的優質項目和用戶。

四、SOL 生態：Pump.fun 的野蠻生長，Raydium 的末日？

Pump.fun 推出 PumpSwap？直接衝著 Raydium 去了。恆定乘積做市商（AMM）模型？Raydium V4 和 Uniswap V2？這些都是成熟的技術，PumpSwap 想要脫穎而出，必須要有自己的特色。即時遷移、0 遷移費用？這些都是吸引用戶的手段。創作者收益分享？這可能會吸引一些優質的 Meme 幣項目。

PumpSwap 上線後迅速獲得市場認可？這說明市場對 Meme 幣交易有需求。交易量高達 15 億美元？這數字確實很驚人，但也說明 Meme 幣交易的風險很高。Pump.fun 在 Meme 幣交易領域的主導地位？這種主導地位很容易被取代。Raydium 計劃推出 Meme 幣發行平臺 LaunchLab？這是在反擊 Pump.fun。Raydium 能不能及時推出 LaunchLab 並在代幣發行與交易體驗上形成競爭優勢？如果不能，Raydium 的市場份額可能會進一步被壓縮，甚至影響其在 Solana 生態中的長期生存空間。 DeFi數據：TVL 6.809b，較上周下降0.24%？波動不大。